Tesouro IPCA+: Proteção contra Inflação
O Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal e NTN-B com juros semestrais) é o título público federal que paga rentabilidade composta por IPCA + uma taxa de juros prefixada definida no momento da compra.
Composição da rentabilidade: o título soma a inflação acumulada (IPCA) com uma taxa real prefixada (ex.: 6,2%, 6,8%). Se IPCA acumulado for 4% e taxa contratada for 6,2%, retorno bruto = 10,4% a.a. Se IPCA disparar para 10%, retorno = 16,2%. A taxa real prefixada protege o poder de compra independente do regime inflacionário.
Vencimentos disponíveis em 2026: 2029, 2032, 2035, 2040, 2045, 2055 (varia conforme emissões do Tesouro). Quanto mais longo o título, maior tipicamente é a taxa real prefixada (curva de juros), mas também maior a volatilidade por marcação a mercado. Tesouro IPCA+ 2045 pode oscilar 20-30% no curto prazo conforme variações da curva longa.
Variações: (1) NTN-B Principal — paga juros e principal apenas no vencimento. (2) NTN-B com Juros Semestrais — paga cupons a cada 6 meses, com IR retido nos cupons (não otimiza o regressivo). (3) Tributação: IR regressivo (22,5% a 15%) sobre o rendimento total, retido na fonte no resgate. IOF zera em 30 dias. Não há come-cotas. Garantia do Tesouro Nacional para liquidez.
Se mantido até o vencimento, o investidor recebe IPCA + taxa prefixada contratada — sem importar oscilações no meio do caminho. A marcação a mercado só afeta quem vende antes. Casado a objetivos de longo prazo (aposentadoria, faculdade dos filhos) com horizonte alinhado ao vencimento.
