Cepo Cambiario
Definición
El cepo cambiario es el conjunto de restricciones impuestas por el BCRA y la AFIP para la compra de dólares al tipo de cambio oficial.
El cepo cambiario tiene múltiples versiones desde su implementación inicial en octubre 2011. Restricciones típicas durante períodos de cepo intenso: (1) Límite de USD 200 mensuales para personas físicas con percepciones AFIP del 30% (Impuesto País) + 35% (adelanto Ganancias) — convirtiendo el oficial efectivo en 'dólar tarjeta' (~+65% sobre oficial). (2) Prohibición de compra para beneficiarios de subsidios estatales. (3) Restricciones para empresas (importadores, deuda externa, dividendos). (4) Plazos mínimos de parking en operaciones MEP/CCL.
El cepo se relajó significativamente a partir de diciembre 2023 con el cambio de gobierno: eliminación gradual de percepciones, aumento del límite mensual, simplificación del acceso al oficial. La normativa específica vigente está disponible en bcra.gob.ar (Comunicaciones A) y afip.gob.ar.
Mientras existe el cepo, el dólar MEP y CCL son las alternativas legales reguladas por CNV para acceder a USD sin las restricciones del oficial. El dólar blue (informal) cubre demanda no atendida pero no es regulado. Las brechas cambiarias amplias (oficial vs MEP/blue) son síntoma del nivel de restrictividad del cepo.
📋 Información práctica
Las normas del cepo cambian con frecuencia mediante Comunicaciones A del BCRA y resoluciones AFIP. Antes de cualquier operación cambiaria significativa es conveniente verificar la normativa vigente en bcra.gob.ar/Pdfs/comytexord/A.pdf (texto ordenado de comunicaciones).
Términos relacionados
Dólar Blue
El dólar blue es la cotización del USD en el mercado informal/paralelo argentino, generalmente más alta que el dólar oficial debido al cepo cambiario y la demanda no atendida.
Dólar MEP
El dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) es el tipo de cambio implícito que resulta de comprar un bono cotizado tanto en pesos como en dólares: se compra en pesos y se vende en dólares.
Dólar CCL
El dólar CCL (Contado Con Liquidación) es el tipo de cambio implícito que resulta de comprar bonos en pesos en Argentina y venderlos en USD en una cuenta del exterior.